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— 《进步者日报》编辑部 / La rédaction
据法国经济观察中心（OFCE）预测，2026年法国经济增长率为0.8%至0.9%，德国为1.7%。几十年来，这是德国首次实施大规模财政刺激，而法国走上适度财政整固之路。2026年，近年来被称为”欧洲病夫”的德国，增长率将反超法国。
两国财政路线的分歧，引发外界对各自预算策略效果的质疑。法国在赤字压力下仍维持部分战略投资，试图在刺激与紧缩之间走一条中间路线。这条路线能否奏效，莱茵河两岸的数据将给出答案。
德国打破二十年预算纪律
2025年初，德国投票通过大规模预算刺激计划，正式告别紧缩路线。2025年3月14日，基民盟/基社盟、社民党和绿党三党达成协议，设立一个总额5000亿欧元、为期12年的预算外专项基金，用于基础设施和国防投资。
这一转变标志着”黑零”（schwarze Null）原则的终结——这一预算平衡教条自2000年代起主导德国财政政策长达二十年。OFCE预计，2026年德国将获得相当于400亿欧元（占GDP1个百分点）的财政冲量，德国经济增长率因此将提高一个百分点。
德国刺激计划通过私人投资和公共消费，将带动欧元区主要邻国经济增长约一个百分点。但法国从中获益有限。
法国坚持选择性财政整固
2026年，法国预算政策维持收紧方向，初级财政整固规模约为GDP的0.7个百分点，同期军费支出假设增加0.2个百分点。政府的核心盘算是：在推进公共财政整顿的同时，保护部分战略领域。
“法国2030”投资计划削减了11亿欧元。原因是管理该计划支出的四家运营商实际使用率偏低。政府起初反对削减，掌握最新数据后调整了立场。
政府宣布2026年财政整固规模为400至500亿欧元，涵盖国家、地方政府和社会保障支出的压缩。与德国的对比鲜明。OFCE指出：”除拥有财政空间的德国和漠视债务动态的美国外，其他国家的财政冲量大多将为负值。”
增长差距揭示两条对立路线
OFCE预测法国经济增长相当疲弱：2026年为0.8%，2027年为1%。欧元区整体2026年预计增长1.1%，法国落在均值以下。若计入国防投资计划，德国增长率预计达1.7%，约为法国的两倍。
两国分歧源于不同的经济逻辑。法国财政总司认为，若财政整固收缩伴随经济主体不确定性上升，缩减整固力度未必能提振经济活动。由于法国经济接近生产潜力上限，财政整固不太可能像2012年那样产生自我破坏效应。
公共财政高级委员会认为，法国经济情景建立在乐观假设之上：大规模财政整固与私人需求复苏同步推进。政府的增长预测仅略高于被听证机构给出的0.9%。
德国刺激对法国的溢出效应有限
法国是德国的主要贸易伙伴，拥有相当规模的工业、技术和国防产业基础。按理法国应能获得可观的需求拉动。但德国各预测机构并不预期法国国防工业基础（BITD）获得大量订单，订单更多将流向美国国防企业。
OFCE估计，德国刺激计划将为法国带来2025年额外增长0.1个百分点、2026年额外增长0.2个百分点。该估计假定面向欧洲企业的支出比例保持不变。”购买美国货法案”持续强化、各国工业政策各自为政，跨境溢出效应因此十分有限。
“智能整固”能否自圆其说
法国和意大利推进的财政整固，将抵消德国等国更为扩张的财政政策。产能瓶颈制约公共资金的吸收效率，2026年欧洲整体财政立场趋于中性。
法国正在测试一套”智能整固”方案：通过压缩其他公共支出，腾出空间增加国防预算，同时保留部分战略投资。这套政治妥协旨在降低对企业利润和居民购买力的冲击，并规避制度层面的动荡。
但约束条件不容忽视。即便从2025年起预算方向有所调整，法国债务比率的稳定仍遥遥无期。法德两国债务占GDP比率的差距已超过50个百分点，而二十年前两国几乎处于同一水平。
法国的公共债务算术，决定了中间路线的空间十分有限。法国押注财政纪律，期望为未来赢回政策余地。2026年的增长数据将给出判断：适度整固究竟能否接近大规模刺激的效果。