本日报作者不通中文。这些译文由人工智能自动生成，作者本人无法亲自核对其语言准确性和文化适切性。我们以谦逊和真诚的态度发布此版本，希望与中文读者建立连接。若发现翻译错误、表达不当或文化误读之处，恳请告知 — 我们将虚心接受并改进。
L'auteur du Journal d'un Progressiste ne parle pas chinois ; ces traductions sont produites par intelligence artificielle et n'ont pas été vérifiées par lui. Cette version est publiée dans un esprit d'échange et d'humilité — vos retours sur les erreurs éventuelles ou les contresens culturels sont les bienvenus.
— 《进步者日报》编辑部 / La rédaction
美国社会保障管理局预计，生育率将从当前的每名女性1.6个孩子回升至2040年的1.9。国会预算办公室和人口普查局的预测则为1.62至1.70。这零点几的差距，使75年期预计赤字相差3万亿美元。
这些分歧揭示了人口假设如何悄然影响财政可持续性。法国在制定财政路径时未纳入人口结构评估，其2027年目标的可信度因此存疑。
要点
- SSA（1.9）与CBO（1.62—1.70）的预测差距导致美国赤字相差3万亿美元
- 法国规划公共财政时未纳入加速老龄化的影响
- 对出生率的乐观假设人为填补了养老金体系的赤字缺口
- 欧洲预算机构持续低估人口下降的财政成本
人口乐观主义，代价3万亿美元
美国社会保障管理局寄希望于生育率回升以平衡账目。其预测显示，生育率将从当前每名女性1.6个孩子逐步升至2040年的1.9，此后维持这一水平直至2100年。国会预算办公室和人口普查局的预测更为保守：稳定在1.62至1.70之间。
这0.2至0.3的差距从根本上改变了体系平衡。据卡托研究所分析，与CBO预测相比，SSA的假设在75年内可减少3万亿美元赤字。差异的根源在于未来缴费人数：生育率每提高0.1，到2070年就意味着多出1500万至2000万劳动人口。
SSA以近年家庭政策和移民为由为这一乐观态度辩护。但2024年数据证实了下行趋势：美国生育率已跌至1.62，创历史新低。德克萨斯州是例外，该州生育率为1.81。
欧洲养老金体系无视自身人口现实
欧洲放大了这一乐观偏差。欧盟统计局预计，到2030年欧洲生育率将稳定在每名女性1.6，尽管这一数字自2008年以来持续下降。自2010年起，法国、德国、意大利的生育率分别下降了0.4、0.3和0.2个百分点。没有任何机制支持趋势逆转。
这些预测构成养老金改革的基础。法国预计到2070年每名退休人员对应1.7名在职者，目前为1.5名。这一改善需要生育率稳定在1.8，且每年净移民达7万人。INSEE的数据显示，2024年生育率为1.62，净移民每年在3万至12万之间波动。
德国的案例说明了人口假设偏差的后果。其养老金体系预设生育率维持在1.6直至2080年，以支撑2020至2022年改革方案。2024年的实际数据显示生育率为1.46，且持续走低。德国经济研究所估计，由此产生的额外赤字在50年内将达4000亿欧元。
法国预算编制忽视老龄化成本
法国预算文件回避了人口结构的冲击。2025至2027年稳定计划预计GDP年增长1.3%，但未针对老龄化作任何调整。65岁以上人口占比将从21%升至2035年的26%，这将直接压低潜在增长率。
经合组织估计，2025至2040年间老龄化每年将拖累法国GDP增长0.3个百分点。三年累计，意味着税收收入减少600亿欧元。官方预测忽略了这一效应，将未来收入高估了GDP的2%至3%。
医疗支出同样存在盲区。政府假设公共医疗支出到2027年将稳定在GDP的8.1%。但自2020年以来，与年龄相关的疾病（癌症、心血管疾病、阿尔茨海默症）发病率持续加速。65岁后平均医疗成本每十年翻一番，80岁后翻三番。
孤独的人口结构进一步加剧了预算压力。根据医疗保险局数据，独居老年人额外消耗40%的医疗资源。到2040年，这一群体占比将翻倍。
通过人口变量调整预算
评级机构在主权评估中直接采用了这些乐观预测。惠誉和穆迪使用欧盟统计局假设对法国和德国评级，高估了两国的长期偿债能力。
债券市场也反映了这种扭曲。据法国巴黎银行分析，法国30年期国债中的人口风险溢价被低估了20至30个基点。这种定价偏低为当前举债创造了便利，却损害了长期可持续性。
部分国家已开始调整。日本于2023年修订预算预测，将生育率稳定在1.3和加速老龄化纳入计算。这一修正导致40年内赤字额外增加15万亿日元，但公共债务管理从此更趋务实。
韩国走了同样的路。首尔将生育率假设从1.2下调至0.85，并预计这一水平将维持至2070年。预算影响达200万亿韩元，但可避免2040至2050年间出现剧烈调整。
技术解决方案已有先例
瑞典将养老金待遇与每年实测的实际人口比率挂钩。该体系能吸收生育率波动而不产生结构性赤字。缴费者与退休者比率一旦恶化，待遇自动下调。
自2023年起，德国在部分联邦州试行”人口制动器”：社会福利支出上限依据实际人口变化数据设定，而非依赖预测。巴登-符腾堡州借此每年节省20亿欧元。
马克斯·普朗克研究所用人工智能交叉分析生育率、移民和经济行为数据。据2024年一项评估，其模型将20年预测与现实之间的差距缩小了40%。
这一方法已在改变面对专家技能流失的全球工业。企业依据实际年龄结构调整用人需求，而非期待劳动人口自然年轻化。
美国三州试行人口透明预算
自2024年起，犹他州、田纳西州和佛罗里达州开始发布不同生育率情景下的平行预算版本。高假设（2.1）与低假设（1.4）之间，30年内税收收入差距达15%至25%。
透明度改变了政治决策。犹他州在测算了生育率下降情景下的减税代价后，放弃了原定2025至2027年的减税计划。田纳西州将投资转向自动化和生产率提升，而非扩张公共服务。
在联邦层面，政府问责局自2023年起建议每年核对人口预测与预算现实。生育率每偏差0.1个百分点，美国社会账户在50年内就相差5000亿美元。
机构投资者也在跟进。美国最大养老基金CalPERS依据实际人口趋势而非官方预测修订精算假设。这一做法将其负债减少了8%，可避免2050年前出现1000亿美元的赤字缺口。
多位经济学家呼吁对各国预算实施”人口压力测试”，比照银行业压力测试模式。这一构想在欧盟委员会内部逐渐获得支持，尤其针对2027年后复苏计划的评估。