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— 《进步者日报》编辑部  /  La rédaction

要点摘要

  • 据世界银行数据，2026年中东油气出口国经济增长率仅为0.3%，较1月份预测下修4.3个百分点。
  • 海湾合作委员会（GCC）成员国（沙特阿拉伯、阿联酋）凭借主权财富基金和已部分多元化的经济结构缓冲了冲击。
  • 非GCC油气出口国缺乏上述储备，经济正趋向停滞，财政和社会平衡日趋脆弱。
  • 决定抗冲击能力的是经济结构，而非油价本身。
  • 2030至2035年的节点要求所有这些国家向后化石燃料经济转型，主权财富基金无法无限期推迟这一进程。

同一冲击，不同基础

2026年6月，世界银行预测年内布伦特原油均价为94美元/桶，并伴随剧烈波动和供应中断。这并非新鲜事。自2014年以来，该地区已历经至少两次重大油价暴跌：2014至2016年的冲击，以及2020年疫情引发的崩盘。2026年6月版《全球经济展望》将油气出口国增长预测较1月份下修3.8个百分点。年中出现如此幅度的修正，说明基本面发生了变化，而不仅仅是预测数字本身。

GCC与非GCC国家之间的分化，源于各自不同的经济和财政选择。沙特阿拉伯和阿联酋将2000至2010年代石油盈余的一部分注入主权财富基金，使其跻身全球最大之列。阿布扎比投资局（ADIA）管理着多元化的全球投资组合；其资产规模估算通常来自私人数据库或专业媒体，并非国际主权财富基金论坛（IFSWF）的官方数据。与"2030愿景"挂钩的沙特公共投资基金（PIF）管理资产高达数千亿美元。这些在国际上多元配置的资产组合，目标是产生独立于原油价格的收益。

阿尔及利亚、伊拉克、也门和利比亚的发展轨迹与GCC国家截然不同。作为欧佩克第二大产油国，伊拉克据世界银行数据仍有逾90%的财政收入依赖石油出口。油价一旦回调，预算随之受损。各国的财政缓冲能力存在显著差异。

主权财富基金作为周期缓冲器

GCC国家的抗冲击机制值得详细描述，因为它并非无本之木：它有代价，也有局限。

稳定基金只有在存取款规则和治理机制可信、并纳入预算框架的情况下，才能发挥逆周期作用。当石油收入下降时，政府可动用基金维持公共支出——基础设施、公务员工资、补贴——而无需立即诉诸紧缩。2015至2016年冲击期间，沙特阿拉伯主要动用了存放于沙特货币局（SAMA）的存款并增加公共债务，并非主要依靠PIF提款。IMF预测2015年沙特中央财政赤字占GDP的19.5%。

2026年，部分国家在应对出口和生产扰动时动用了缓冲机制——当时油价处于高位而非下跌。阿联酋逾半数GDP已来自非石油部门：旅游、金融、物流、转口贸易。迪拜自1990年代起主动构建后石油经济模式：这座城市自身几乎不再产油，却以服务业形式汲取了区域石油租金。这一转型并非自然发生，而是依托对基础设施、技术教育和税收吸引力的大规模投资推动实现。

利雅得遵循同样的逻辑，规模有所不同。穆罕默德·本·萨勒曼2016年启动的"2030愿景"已取得可量化的成果，尽管参差不齐。旅游业有所增长，2024年接待游客数量可观，据沙特旅游局统计。NEOM更多仍是展示窗口而非经济现实，但经济特区、与外资企业的产业合作以及劳动力市场改革，已切实推动了王国生产基础的多元化。

伊拉克、阿尔及利亚与单一依赖的陷阱

与伊拉克的对比，具体呈现了油价下跌时单一依赖的实际后果。

伊拉克日产原油约400万桶，是欧佩克的重要成员。但这一资源财富并未转化为财政韧性。数十年的冲突与投资不足之后，基础设施依然老旧。非石油私营部门尚处萌芽状态。公共部门吸纳了过高比例的劳动力：据世界银行估算，约40%的劳动者受雇于国家机关或国有企业。

石油收入一旦收缩，国家财政将受到严重冲击，削减工资总额的空间极为有限。

阿尔及利亚呈现相似格局，但有一点差别：该国设有石油收入调节基金，在2000至2010年代发挥过缓冲作用。该基金在经历2014至2015年油价冲击后被大量动用，于2017年耗尽。2026年，政策腾挪空间已大幅收窄。据IMF相关文件，阿尔及利亚2026年财政盈亏平衡油价预测处于高位，2025年同样如此。

对石油收入的依赖会在油价下跌时削弱财政稳定性。然而各国的经济和财政状况存在差异。

"2030愿景"及其同类：正在进行的押注

仅仅指出脆弱性，不足以理解当前局势的全貌。GCC国家并不满足于管理租金，它们正积极投资以摆脱对租金的依赖，且成效已初步显现。

沙特阿拉伯已启动多项太阳能工程。NEOM集中了诸多批评——其庞大规模及有据可查的人道主义代价——但其他项目正在低调推进。苏代尔太阳能项目是该国重点太阳能工程之一。沙特官方承诺到2030年实现50%可再生电力，较十年前不足1%的水平大幅提升。这一转型的驱动力是经济利益，而非意识形态。

太阳能可减少液体燃料的国内消耗，并为低碳基础设施奠定基础；其对近期收入的净影响取决于市场条件和能源政策。

阿联酋将这一逻辑推进得更深。其清洁能源投资平台马斯达尔（Masdar）在约50个国家运营，管理大量国际可再生能源资产。巴拉卡核电站自2020年起陆续投入运营，据阿联酋核能公司（ENEC）数据，目前提供约25%的阿联酋电力供应。这些投资并不意味着阿联酋放弃石油——阿布扎比国家石油公司（ADNOC）仍在持续扩大产能——但它们增强了能源安全，并可腾出更多油气用于出口。

卡塔尔是GCC第三大重要成员，选择了另一条路：进一步深耕液化天然气（LNG）领域，将其定位为过渡燃料，同时发展高端服务业。2022年世界杯的举办超越了象征意义，实际上检验了该国在国际规模上的物流和旅游承载能力。

2030至2035年：未完成转型的产油国面临的节点

2026年的冲击给尚未实现多元化的出口国带来了一个结构性问题，其时间节点已隐约可见，远超眼前的周期性影响。

根据国际能源署（IEA）预测，在"已宣布政策情景"下，全球石油需求将于2030年前后达峰，此后逐步下滑。IEA《世界能源展望2025》在该情景中预测，原油需求将在2030年代上半叶停滞并开始下降。该版本的规范性参考情景为"2050年净零排放情景"，不含假设所有已宣布国家承诺均得到兑现的"已宣布承诺情景（APS）"。

对于伊拉克这样的国家——2026年预计财政盈亏平衡油价约为80.4美元/桶，结构性改革推进缓慢——这一情景构成中期财政风险。转型路径并非没有：灌溉农业、旅游业（该国拥有全球最重要的考古遗址之一）、轻工业制造。但这些领域需要数年的制度建设、安全形势改善和行政改革。石油租金可能削弱某些改革的政治紧迫性，但并非多元化和制度转型滞后的唯一原因。

阿尔及利亚拥有伊拉克所不具备的优势：1970年代遗留的工业基础、地中海农业、活跃的非正式经济，以及一批尽管面临重重监管障碍仍顽强存活的中小企业群体。但所需的改革——对外资开放、简化行政手续、税收多元化——遭遇了政治阻力，而"租金国家"此前从未被迫跨越这些障碍。这一转型需要在租金再分配之外构建另一种政治合法性，这既是经济挑战，也是政治挑战。

富裕且多元化的产油国与贫穷且单一依赖的产油国之间的分化，超越了中东地区。丹尼尔·尤尔金在其对能源转型的长程解读中指出，每一个重大化石燃料周期都留下了能够自我重塑的赢家，以及被锁定于原有模式的输家。玻利瓦尔式委内瑞拉是当代的典型案例。对伊拉克和阿尔及利亚而言，关键在于窗口关闭之前，凝聚能够推动结构性改革的国内政治联盟——而正是租金经济让这些改革显得多余。

用于判断转型轨迹的信号指标

三个指标可用于观察未来数年中东非多元化国家是否正在启动真正转型，还是短期压力压倒了深层改革。

第一个指标是非石油财政收入在预算中的占比。这一比例若通过增值税、扩大企业所得税或房地产税等途径显著提升，意味着政府正在构建后租金经济的财政工具。沙特阿拉伯于2018年引入5%的增值税，并于2020年提升至15%：这是一个痛苦但意义深远的决定，体现了多元化税基的政策意愿。伊拉克对石油收入的依赖程度仍高，已实施部分间接税，但财政多元化的力度和效果依然有限。

第二个指标是外资投资框架的演变。真正开放经济的国家——而非停留于纸面——能够吸引加速多元化所需的资本和人才。阿联酋于2020年对公司法进行了深度改革，允许大多数行业实现外资全资持有。联合国贸发会议（UNCTAD）可以观察到阿联酋外商直接投资流量的变化，但将其直接归因于公司法和签证改革，需要专项研究方能论证。

第三个信号较难量化，但或许更具决定意义：在财政紧缩时期，政府维持技术和高等教育投入的能力。经济转型需要的技能，是租金经济从未需要培养的。GCC国家正大规模投资高等教育并引进外国院校。在这一领域，与非GCC国家的差距同样触目惊心，且还在持续扩大。

2026年的冲击并未制造这些分化，而是将其快速呈现出来。它同时也向外部参与者——世界银行、IMF、欧亚贸易伙伴——提出了一个问题：如何支持那些最脆弱的产油国完成一场它们独自无力承担的转型。

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